隨著固定資產(chǎn)投資及GDP增速較前兩年的下滑，鋼鐵行業(yè)的需求并沒能伴隨著產(chǎn)能上升而回暖，市場(chǎng)供需陷入失衡狀態(tài)。“工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展驅(qū)動(dòng)了經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)，無疑帶來了工業(yè)品及大宗商品的全面繁榮。這一過程一旦進(jìn)入尾聲，經(jīng)濟(jì)開始步入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型則意味著總量增長(zhǎng)時(shí)代的結(jié)束。”長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞、王鶴濤在其研究報(bào)告中表示。
市場(chǎng)供大于求的最直接表現(xiàn)就是庫(kù)存的積壓，今年以來，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存延續(xù)著上年末的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，申萬黑色金屬（旗下只有“鋼鐵”子分類）行業(yè)截至2013年一季度末的存貨算術(shù)平均余額為67.2億元（即33家行業(yè)組成公司每家均數(shù)），這一數(shù)字較2012年末的61.4億元上漲9.4%。從個(gè)股情況來看，除了主營(yíng)鋼鐵及汽車的物產(chǎn)中拓之外，沙鋼股份是截至今年一季度末存貨較去年底上漲最快的鋼鐵企業(yè)，其存貨余額從去年年底的13.7億元上漲至今年一季末的19.1億元，漲幅為39%。“主要是報(bào)告期末原材料庫(kù)存增加4.9億元、產(chǎn)成品庫(kù)存增加0.66億元。目前國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性，鋼材市場(chǎng)仍處于供大于求的局面，而鋼材價(jià)格持續(xù)低位波動(dòng)。”沙鋼股份在一季報(bào)中表示。
確實(shí)，與產(chǎn)能過大形成鮮明對(duì)比的是，鋼材價(jià)格在今年步入下降通道。《運(yùn)行情況》數(shù)據(jù)顯示，鋼材價(jià)格目前已弱勢(shì)下跌4個(gè)多月。截至7月26日，鋼材價(jià)格指數(shù)降到100.48點(diǎn)，低于年初6.6點(diǎn)。鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的八個(gè)鋼材品種價(jià)格比年初均有不同程度的下降，平均跌幅5.7%。而上游原材料進(jìn)口鐵礦石截至7月19日的價(jià)格指數(shù)為447.09點(diǎn)，僅比年初微降2.8%，價(jià)格降幅遠(yuǎn)低于同期鋼材價(jià)格降幅，企業(yè)生產(chǎn)成本仍處高位，經(jīng)營(yíng)效益仍難好轉(zhuǎn)。
盡管從7月看，鋼材價(jià)格略有回升，但長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，與過去歷次周期不同的是，因?yàn)榭偭吭鲩L(zhǎng)模式的結(jié)束，2013年上游鐵礦石與焦煤行業(yè)同樣進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。與鋼鐵行業(yè)類似，其價(jià)格長(zhǎng)期面臨供給的約束。隨著成本支撐的不斷下移，鋼價(jià)將面臨不斷下臺(tái)階的格局。
行業(yè)盈利低迷
價(jià)格的下降、生產(chǎn)成本的上升，以及產(chǎn)能的過剩直接拉低了鋼鐵行業(yè)的毛利率水平。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，申萬黑色金屬行業(yè)一季度的行業(yè)整體銷售毛利率僅為7.05%，雖較去年全年的5.01%有一定幅度的上升，但仍然是所有23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中毛利率最低的一個(gè)行業(yè)。
7月29日晚間剛剛發(fā)布2013年中報(bào)的魯銀投資，其鋼鐵分行業(yè)今年上半年的毛利率僅為1.45%，較去年同期進(jìn)一步下降了0.45個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，鋼材價(jià)格的整體下降趨勢(shì)對(duì)于上市鋼企來說另一個(gè)重大影響，即使得存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，從而需要計(jì)提資產(chǎn)減值損失。本報(bào)記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，所有黑色金屬類上市公司今年一季度的資產(chǎn)減值損失總計(jì)為13.8億元，較去年同期的5.2億元同比大漲164%，而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備就是其中的重要組成部分。以馬鋼股份為例，其今年一季度計(jì)提了2.94億元的資產(chǎn)減值損失，其中一季度末根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值計(jì)提了2.80億元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
在價(jià)格、需求“腹背受敵”的情況下，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)自然不會(huì)“好看”?！哆\(yùn)行情況》數(shù)據(jù)顯示，上半年，冶金行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)736.9億元，同比增長(zhǎng)13.7%，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)454.4億元，同比增長(zhǎng)22.7%。1~5月份重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)的盈利狀況遠(yuǎn)不如行業(yè)總體水平，并呈逐月下降態(tài)勢(shì)，盡管實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)34%，但也僅有28億元，銷售利潤(rùn)率為0.19%。5月當(dāng)月，86家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.5億元，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下滑，其中34家虧損，虧損面高達(dá)40%。
而在上市鋼鐵企業(yè)方面，根據(jù)截至昨日的Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有18家上市鋼鐵企業(yè)發(fā)布了2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中7家為續(xù)虧、1家為首虧、3家預(yù)減。
其中，三鋼閩光發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其預(yù)計(jì)2013年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)將較上年同期的盈利1533萬元變?yōu)樘潛p3065萬元~3525萬元，利潤(rùn)下降幅度為300%~330%。“報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境依然困難，市場(chǎng)需求維持較低水平，二季度鋼材銷售價(jià)格持續(xù)下跌，鋼價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于原燃料采購(gòu)價(jià)的跌幅，公司產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格與上年同期相比下降14%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降較多。”三鋼閩光在業(yè)績(jī)預(yù)告中如此表示。
由于相似的原因，河北鋼鐵及沙鋼股份也分別做出了歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降70%~90%以及65%~95%的預(yù)測(cè)。
市場(chǎng)供大于求的最直接表現(xiàn)就是庫(kù)存的積壓，今年以來，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存延續(xù)著上年末的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，申萬黑色金屬（旗下只有“鋼鐵”子分類）行業(yè)截至2013年一季度末的存貨算術(shù)平均余額為67.2億元（即33家行業(yè)組成公司每家均數(shù)），這一數(shù)字較2012年末的61.4億元上漲9.4%。從個(gè)股情況來看，除了主營(yíng)鋼鐵及汽車的物產(chǎn)中拓之外，沙鋼股份是截至今年一季度末存貨較去年底上漲最快的鋼鐵企業(yè)，其存貨余額從去年年底的13.7億元上漲至今年一季末的19.1億元，漲幅為39%。“主要是報(bào)告期末原材料庫(kù)存增加4.9億元、產(chǎn)成品庫(kù)存增加0.66億元。目前國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性，鋼材市場(chǎng)仍處于供大于求的局面，而鋼材價(jià)格持續(xù)低位波動(dòng)。”沙鋼股份在一季報(bào)中表示。
確實(shí)，與產(chǎn)能過大形成鮮明對(duì)比的是，鋼材價(jià)格在今年步入下降通道。《運(yùn)行情況》數(shù)據(jù)顯示，鋼材價(jià)格目前已弱勢(shì)下跌4個(gè)多月。截至7月26日，鋼材價(jià)格指數(shù)降到100.48點(diǎn)，低于年初6.6點(diǎn)。鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的八個(gè)鋼材品種價(jià)格比年初均有不同程度的下降，平均跌幅5.7%。而上游原材料進(jìn)口鐵礦石截至7月19日的價(jià)格指數(shù)為447.09點(diǎn)，僅比年初微降2.8%，價(jià)格降幅遠(yuǎn)低于同期鋼材價(jià)格降幅，企業(yè)生產(chǎn)成本仍處高位，經(jīng)營(yíng)效益仍難好轉(zhuǎn)。
盡管從7月看，鋼材價(jià)格略有回升，但長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，與過去歷次周期不同的是，因?yàn)榭偭吭鲩L(zhǎng)模式的結(jié)束，2013年上游鐵礦石與焦煤行業(yè)同樣進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。與鋼鐵行業(yè)類似，其價(jià)格長(zhǎng)期面臨供給的約束。隨著成本支撐的不斷下移，鋼價(jià)將面臨不斷下臺(tái)階的格局。
行業(yè)盈利低迷
價(jià)格的下降、生產(chǎn)成本的上升，以及產(chǎn)能的過剩直接拉低了鋼鐵行業(yè)的毛利率水平。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，申萬黑色金屬行業(yè)一季度的行業(yè)整體銷售毛利率僅為7.05%，雖較去年全年的5.01%有一定幅度的上升，但仍然是所有23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中毛利率最低的一個(gè)行業(yè)。
7月29日晚間剛剛發(fā)布2013年中報(bào)的魯銀投資，其鋼鐵分行業(yè)今年上半年的毛利率僅為1.45%，較去年同期進(jìn)一步下降了0.45個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，鋼材價(jià)格的整體下降趨勢(shì)對(duì)于上市鋼企來說另一個(gè)重大影響，即使得存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，從而需要計(jì)提資產(chǎn)減值損失。本報(bào)記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，所有黑色金屬類上市公司今年一季度的資產(chǎn)減值損失總計(jì)為13.8億元，較去年同期的5.2億元同比大漲164%，而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備就是其中的重要組成部分。以馬鋼股份為例，其今年一季度計(jì)提了2.94億元的資產(chǎn)減值損失，其中一季度末根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值計(jì)提了2.80億元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
在價(jià)格、需求“腹背受敵”的情況下，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)自然不會(huì)“好看”?！哆\(yùn)行情況》數(shù)據(jù)顯示，上半年，冶金行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)736.9億元，同比增長(zhǎng)13.7%，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)454.4億元，同比增長(zhǎng)22.7%。1~5月份重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)的盈利狀況遠(yuǎn)不如行業(yè)總體水平，并呈逐月下降態(tài)勢(shì)，盡管實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)34%，但也僅有28億元，銷售利潤(rùn)率為0.19%。5月當(dāng)月，86家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.5億元，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下滑，其中34家虧損，虧損面高達(dá)40%。
而在上市鋼鐵企業(yè)方面，根據(jù)截至昨日的Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有18家上市鋼鐵企業(yè)發(fā)布了2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中7家為續(xù)虧、1家為首虧、3家預(yù)減。
其中，三鋼閩光發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其預(yù)計(jì)2013年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)將較上年同期的盈利1533萬元變?yōu)樘潛p3065萬元~3525萬元，利潤(rùn)下降幅度為300%~330%。“報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境依然困難，市場(chǎng)需求維持較低水平，二季度鋼材銷售價(jià)格持續(xù)下跌，鋼價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于原燃料采購(gòu)價(jià)的跌幅，公司產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格與上年同期相比下降14%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降較多。”三鋼閩光在業(yè)績(jī)預(yù)告中如此表示。
由于相似的原因，河北鋼鐵及沙鋼股份也分別做出了歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降70%~90%以及65%~95%的預(yù)測(cè)。